2019年轻工制造行业投资策略｜围绕成本下行主线布局，静待乌云背后的银线｜长城证券

报告摘要

2019年轻工制造板块如何布局？长城证券年度策略报告指出，上半年投资主线为PPI-CPI裂口扩大及美元升值周期尾声带来的成本下行，下半年静待地产及宏观周期回归。核心要点：①家居板块推荐成本下行弹性最大的梦百合（内外销双驱动，独创零压房模式）及顾家家居（并购整合打造软体巨头），定制板块关注尚品宅配、欧派家居等整装流量抢占者；②造纸板块推荐生活用纸龙头中顺洁柔（木浆100%进口，浆价下跌盈利弹性大），关注太阳纸业老挝木浆自给提升；③包装板块推荐裕同科技（谷歌等新客户上量、多元化发展）及劲嘉股份（布局新型电子烟）。报告包含轻工板块年度复盘、子行业深度分析及风险提示，适合投资机构、行业分析师、基金经理及轻工企业战略管理者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1.轻工制造2018年度复盘
2. 2.家居
3. 3.造纸
4. 4.包装
5. 5.风险提示