2017年生活用纸产量923.4万吨，消费量851万吨，产能利用率仅72%，行业供过于求但集中度持续提升。四大厂产能占比37%、销售额占比60%，参考美国CR3=59%仍有较大提升空间。短期木浆价格预期下跌（港口库存高位、新增产能释放），浆价每降10%可提升洁柔毛利率2-3pct，利润弹性显著。龙头公司渠道优势明显，首推中顺洁柔（电商占比20%、激励充分），建议关注维达国际与恒安国际。适合投资者、行业分析师、企业管理者及供应链从业者。
2017年生活用纸产量923.4万吨，消费量851万吨，产能利用率仅72%，行业供过于求但集中度持续提升。四大厂产能占比37%、销售额占比60%，参考美国CR3=59%仍有较大提升空间。短期木浆价格预期下跌（港口库存高位、新增产能释放），浆价每降10%可提升洁柔毛利率2-3pct，利润弹性显著。龙头公司渠道优势明显，首推中顺洁柔（电商占比20%、激励充分），建议关注维达国际与恒安国际。适合投资者、行业分析师、企业管理者及供应链从业者。
2017年生活用纸产量923.4万吨，消费量851万吨，产能利用率仅72%，行业供过于求但集中度持续提升。四大厂产能占比37%、销售额占比60%，参考美国CR3=59%仍有较大提升空间。短期木浆价格预期下跌（港口库存高位、新增产能释放），浆价每降10%可提升洁柔毛利率2-3pct，利润弹性显著。龙头公司渠道优势明显，首推中顺洁柔（电商占比20%、激励充分），建议关注维达国际与恒安国际。适合投资者、行业分析师、企业管理者及供应链从业者。核心数据:2017年产量923.4万吨;消费量851万吨;产能利用率72%。
本报告由方正证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 26。
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适合投资者、行业分析师、轻工制造企业高管、券商研究员等读者参考。
重点分析了消费零售、集中度上升、生活用纸、利润弹性等议题。