2019年信用债年度策略｜入境宜缓，择机而动｜兴业证券行业报告

报告摘要

本报告由兴业证券发布，展望2019年信用债市场行情。核心观点：19年中等等级信用债机会大于利率债和高等级信用债，但垃圾债尚未到最好时点；信用违约仍是常态，政策对冲下系统性冲击已过。报告构建债务兑付周期指标，分析产能过剩、房地产、城投及民企等领域的兑付压力与机会，并探讨地方专项债、永续债等超额价值品种。适合固收投资者、债券基金经理、信用研究员、金融从业人员阅读，获取2019年信用债投资策略与风险识别方法。

📋 核心要点(部分)

1. 为什么看好2019年信用债行情
2. 从债务兑付周期看企业资质变化
3. 超额价值挖掘VS风险识别