2018中国铁塔(00788.HK)首次覆盖报告：5G加速基建王者先行｜国盛证券

报告摘要

2018年12月国盛证券首次覆盖中国铁塔（00788.HK），给予买入评级，目标价1.8港元。报告指出5G频谱落地加速，运营商资本开支回暖，中国铁塔作为基站指定建设方率先受益。核心亮点：①预计2018-2020年净利润31亿/57亿/88亿，EBITDA分别为413亿/463亿/528亿；②共享率提升，站均租户数从1.44提升至1.49，边际盈利能力增强；③借助电网铁塔杆体建设，缩短周期约60天，降低造价；④港股通开通带来增量资金。适合投资者、通信行业分析师、基金经理、券商研究人员阅读。

📋 报告目录

1. 中国铁塔：应召而生超级龙头
2. 盈利能力全球领先
3. 折旧期调整释放表观利润