2019年餐饮旅游行业投资策略报告｜渤海证券｜确定性成长标的与边际改善机会

报告摘要

2018年餐饮旅游板块跑赢沪深300指数16.26个百分点，位列中信29个一级行业第2位，行业景气度持续。本报告深入分析经济增速换挡下可选消费承压、低线消费崛起趋势，重点梳理免税、景区、酒店、出境游等子行业逻辑。核心亮点：免税行业逻辑最强且确定性高，中国国旅长期受益；景区板块估值历史低位，关注交通改善与内部效率催化；酒店行业受宏观影响增速下滑，需密切跟踪数据；出境游市场二线城市接棒，低线城市需求待释放。投资建议聚焦确定性成长标的（中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、广州酒家、众信旅游），兼顾边际改善机会。适合证券分析师、投资者、餐饮旅游企业管理者及战略规划者阅读，辅助2019年投资决策。

📋 报告目录

1. 经济增速换挡与消费承压
2. 低线消费崛起
3. 子行业分析（免税、景区、酒店、出境游）
4. 投资建议与个股推荐
5. 风险提示