钢铁行业2019年投资策略｜估值修复下半场，成本红利持续与板块修复机会

报告摘要

2018年钢铁行业利润增长30-40%，超额收益来自供给与成本端。本报告前瞻指出，2019年行业盈利虽小幅下移但仍维持高位，成本红利是最大改善来源，铁矿石供需偏松持续至2020年；需求端受益基建稳增长微增0.5%，供给端限产放松带来有限冲击，产能利用率仍处89.4%高位。当前板块PE仅6.5倍，处于历史低位，估值修复概率大。推荐低估值高分红个股如宝钢、马钢、柳钢等。适合投资者、券商分析师、钢铁从业人员、基金经理阅读。

📋 报告目录

1. 回顾2019
2. 三周期框架分析与展望
3. 成本红利
4. 铁矿石供需
5. 焦炭与废钢
6. 需求端分析
7. 供给端分析
8. 投资策略
9. 风险提示