钢铁行业2019年投资策略｜估值修复下半场，成本红利持续与板块修复机会

2018-12金融投资22📊 招商证券免费

📄 文件全名: 《钢铁行业2019年投资策略：估值修复下半场-招商证券》
🎯 适合读者: 投资者券商分析师钢铁行业从业者基金经理
📊 核心数据: 2019年行业需求增长0.5%
产能利用率89.4%
吨钢净利润下降261元/吨（-30%）
板块PE6.5倍
限产放松影响1500~2000万吨
🏷️ 核心议题: #金融投资#年投资策略#钢铁

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报告摘要

2018年钢铁行业利润增长30-40%，超额收益来自供给与成本端。本报告前瞻指出，2019年行业盈利虽小幅下移但仍维持高位，成本红利是最大改善来源，铁矿石供需偏松持续至2020年；需求端受益基建稳增长微增0.5%，供给端限产放松带来有限冲击，产能利用率仍处89.4%高位。当前板块PE仅6.5倍，处于历史低位，估值修复概率大。推荐低估值高分红个股如宝钢、马钢、柳钢等。适合投资者、券商分析师、钢铁从业人员、基金经理阅读。

📋 核心要点(部分)

回顾2019
三周期框架分析与展望
成本红利
铁矿石供需
焦炭与废钢
需求端分析
供给端分析
投资策略
风险提示

钢铁行业2019年投资策略｜估值修复下半场，成本红利持续与板块修复机会

报告维度

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