钢铁行业2019年投资策略｜估值修复下半场，成本红利持续与板块修复机会
2018年钢铁行业利润增长30-40%，超额收益来自供给与成本端。本报告前瞻指出，2019年行业盈利虽小幅下移但仍维持高位，成本红利是最大改善来源，铁矿石供需偏松持续至2020年；需求端受益基建稳增长微增0.5%，供给端限产放松带来有限冲击，产能利用率仍处89.4%高位。当前板块PE仅6.5倍，处于历史低位，估值修复概率大。推荐低估值高分红个股如宝钢、马钢、柳钢等。适合投资者、券商分析师、钢铁从业人员、基金经理阅读。
报告摘要
2018年钢铁行业利润增长30-40%，超额收益来自供给与成本端。本报告前瞻指出，2019年行业盈利虽小幅下移但仍维持高位，成本红利是最大改善来源，铁矿石供需偏松持续至2020年；需求端受益基建稳增长微增0.5%，供给端限产放松带来有限冲击，产能利用率仍处89.4%高位。当前板块PE仅6.5倍，处于历史低位，估值修复概率大。推荐低估值高分红个股如宝钢、马钢、柳钢等。适合投资者、券商分析师、钢铁从业人员、基金经理阅读。
核心要点
- 回顾2019
- 三周期框架分析与展望
- 成本红利
- 铁矿石供需
- 焦炭与废钢
- 需求端分析
- 供给端分析
- 投资策略
- 风险提示
报告信息
- 文件全名
- 《钢铁行业2019年投资策略：估值修复下半场-招商证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 2019年行业需求增长0.5%
- 产能利用率89.4%
- 吨钢净利润下降261元/吨（-30%）
- 板块PE6.5倍
- 限产放松影响1500~2000万吨
- 核心议题
常见问题
《钢铁行业2019年投资策略｜估值修复下半场，成本红利持续与板块修复机会》主要包含哪些内容?
2018年钢铁行业利润增长30-40%，超额收益来自供给与成本端。本报告前瞻指出，2019年行业盈利虽小幅下移但仍维持高位，成本红利是最大改善来源，铁矿石供需偏松持续至2020年；需求端受益基建稳增长微增0.5%，供给端限产放松带来有限冲击，产能利用率仍处89.4%高位。当前板块PE仅6.5倍，处于历史低位，估值修复概率大。推荐低估值高分红个股如宝钢、马钢、柳钢等。适合投资者、券商分析师、钢铁从业人员、基金经理阅读。核心数据:2019年行业需求增长0.5%;产能利用率89.4%;吨钢净利润下降261元/吨（-30%）。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 22。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资者、券商分析师、钢铁行业从业者、基金经理等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了金融投资、年投资策略、钢铁等议题。
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