2018商贸零售行业三季度总结｜消费承压，必需消费与化妆品配置策略

报告摘要

2018年前三季度社会消费品零售总额同比增长9.2%，较去年同期下降1.1个百分点，消费总量依然承压。但商贸零售行业营收同比增长10.2%，扣非归母净利润增长15.6%，盈利能力略有提升。其中，超市受CPI上行推动，营收增长11.3%；化妆品营收增长35%，ROE提升4.8个百分点；百货增速放缓但盈利能力稳定。投资建议聚焦受经济影响小的必需消费及国货化妆品，关注超市与面膜品类。相关标的包括永辉超市、家家悦、珀莱雅等。适合投资者、零售及化妆品从业者、行业分析师阅读，为配置决策提供数据支撑。

📋 核心要点(部分)

1. 行业业绩承压，龙头增长稳健
2. 超市行业：展店加快促进营收增长
3. 化妆品行业：营收增速亮眼
4. 百货行业：增速放缓但盈利能力稳定
5. 投资建议：配置必需消费及化妆品