2018中国公路铁路行业深度研究：准公共物品属性提升，优选龙头优质公司

报告摘要

2018年国金证券发布公路铁路行业深度报告，聚焦准公共物品属性提升背景下的投资机会。报告指出，我国高速公路强调公共物品与资金回报双重属性，银行贷款占比65%，通行费收入模式短期难有质变。降费及宏观经济冲击对优质路产影响有限，以客车为主的龙头公司如深高速、粤高速受降费影响小（降费15%仅影响净利润2-4个百分点）。推荐组合以股息率为核心，自下而上优选深高速、粤高速A、宁沪高速、山东高速等，关注福建高速。报告适合基金经理、行业分析师、投资者及交通运输研究人员阅读，提供差异化收费、长期收费政策趋势等深度分析。

📋 报告目录

1. 高速公路运营模式分析
2. 准公共物品属性探讨
3. 降费影响测算
4. 投资组合推荐
5. 风险提示