央行主动缩表旨在金融去杠杆｜2017年方正证券去杠杆系列研究

报告摘要

2017年2-3月央行资产负债表分别下降2700亿和8100亿，主动缩表意图明显。本报告深入分析央行缩表的目的、方式、影响及未来展望，对比美联储缩表，指出中国央行缩表更多表现为被动性和周期性，本次缩表主要体现为对其他存款性公司资金融出量的主动减少，旨在金融去杠杆。报告还探讨了商业银行资产负债表面临的收缩压力、MPA监管趋严的影响，以及未来货币政策在去杠杆、流动性和稳增长之间的平衡。适合金融从业者、政策研究者、投资者及宏观分析师阅读。