高速公路行业深度分析：从绝对估值角度看投资框架 | 广发证券2018

报告摘要

本报告从绝对估值角度出发，构建高速公路投资框架，核心关注再投资能力、盈利稳定性与股利支付率三大要素。发达地区路产龙头如宁沪高速、深高速、粤高速凭借区位优势、审慎辅业扩张及高股息率（宁沪4.7%、深高速8.1%、粤高速6.9%）具备超额收益潜力。报告指出，车流增长依赖区域经济虹吸效应，发达地区新路投资焦虑较弱；辅业通过参股模式降低风险。适合关注高股息、防御型策略的投资者与行业研究员，助力把握弱市中的alpha属性。

📋 报告目录

1. 一、复盘：高速个股在弱势市场中的alpha属性
2. 二、从绝对估值角度看高速公路核心投资要素
3. 三、高速公司路产主业：区位优势是关键因素