保险行业2019年投资策略：脚踏实地与仰望星空｜申万宏源深度报告

报告摘要

2018年四季度在低基数下寿险新单有望显著增长，平安寿、国寿、太保寿、新华新单增速预期分别达15%、16%、45%、35%。展望2019年，保障类产品新单保持双位数增长，开门红逐步弱化，NBV波动控制在-5%以内。资产端EV增速可维持15%以上，准备金释放推动业绩持续增长。当前PEV估值0.7-1.0倍，具备安全边际。标的推荐中国平安、新华保险、中国太保。适合保险行业分析师、投资经理、研究员、机构投资者阅读。

📋 报告目录

1. 四季度不悲观：低基数下补短板
2. 负债端：趋势稳中向好
3. 资产端：EV增速维持15%以上
4. 投资建议：关注周期与成长属性