新三板2016年年报解读：企业业绩分化倒逼差异化制度供给｜中信证券

报告摘要

2016年新三板挂牌企业营收1.75万亿，净利润1146亿，整体增速趋于稳定，但盈利能力下滑、现金流恶化。企业业绩分化明显：71%企业收入正增长，57%净利润正增长，互联网服务业成长性领先，教育行业增速领跑。创新层与基础层辨识度降低，差异化制度供给迫在眉睫。报告提出PRE-IPO策略（关注净利润超2000万、增速超40%、毛利率超40%、PE低于20倍的企业）和精选层策略（关注股东户数200-400、做市商10-12家、净利润超2000万的企业）。适合新三板投资者、券商研究员、企业高管、政策研究者。

📋 核心要点(部分)

1. 新三板整体财务概览
2. 新三板各行业财务比较分析
3. 新三板各层次财务比较分析
4. 差异化制度供给情景分析
5. PRE-IPO策略
6. 精选层策略