2005年至今传媒板块经历“三起三落”，当前估值处于历史底部，但技术新周期未开启，结构性估值修复为主。报告深度复盘媒介更迭、监管周期与资产证券化三条主线，拆解游戏、影视、院线、图书、营销、教育六大子行业：游戏龙头超跌但安全边际高，静待版号恢复；影视内容监管重塑，龙头享估值溢价；院线银幕增速放缓，票价与集中度有望提升；图书版权正版化加速；营销受宏观经济承压；教育政策有望企稳。给出2019年投资建议：短期跟踪政策边际改善，关注游戏/出版龙头；长期看好平台型公司。适合传媒行业投资者、券商研究员、基金经理、产业从业者深度阅读。
2005年至今传媒板块经历“三起三落”，当前估值处于历史底部，但技术新周期未开启，结构性估值修复为主。报告深度复盘媒介更迭、监管周期与资产证券化三条主线，拆解游戏、影视、院线、图书、营销、教育六大子行业：游戏龙头超跌但安全边际高，静待版号恢复；影视内容监管重塑，龙头享估值溢价；院线银幕增速放缓，票价与集中度有望提升；图书版权正版化加速；营销受宏观经济承压；教育政策有望企稳。给出2019年投资建议：短期跟踪政策边际改善，关注游戏/出版龙头；长期看好平台型公司。适合传媒行业投资者、券商研究员、基金经理、产业从业者深度阅读。
2005年至今传媒板块经历“三起三落”，当前估值处于历史底部，但技术新周期未开启，结构性估值修复为主。报告深度复盘媒介更迭、监管周期与资产证券化三条主线，拆解游戏、影视、院线、图书、营销、教育六大子行业：游戏龙头超跌但安全边际高，静待版号恢复；影视内容监管重塑，龙头享估值溢价；院线银幕增速放缓，票价与集中度有望提升；图书版权正版化加速；营销受宏观经济承压；教育政策有望企稳。给出2019年投资建议：短期跟踪政策边际改善，关注游戏/出版龙头；长期看好平台型公司。适合传媒行业投资者、券商研究员、基金经理、产业从业者深度阅读。核心数据:2005年来三次显著跑赢沪深300行情（09Q1-10Q1;13Q1-15Q4）;当前PE处于历史底部。
本报告由广发证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 65。
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适合传媒行业投资者、券商研究员、基金经理、产业从业者等读者参考。
重点分析了文娱传媒、监管轮回下、年度策略、十年复盘等议题。