煤炭行业2019年年度策略报告：动力煤需求存韧性，双焦基本面稳健

报告摘要

2019年国内煤炭产量预计达40亿吨，进口维持3亿吨，总供给43亿吨，同比增长1.19%。动力煤需求韧性较强，火力发电稳中有增，基建回暖对冲地产下行；焦化行业开启环保升级，4.3米以下焦炉淘汰、干熄焦改造推进，行业集中度提升，山西、山东区域焦企受益；主焦煤资源稀缺性凸显，高炉大型化置换驱动主焦煤需求增长。适合煤炭从业者、投资分析师、券商研究员、能源政策研究者及投资者，深度解析供给放量、需求韧性及环保政策影响，推荐中国神华、陕西煤业、开滦股份、山西焦化、西山煤电等标的。

📋 核心要点(部分)

1. 国内煤炭产能结构优化与供给放量
2. 需求端韧性分析
3. 动力煤展望
4. 焦化行业环保升级
5. 焦煤稀缺性分析
6. 风险提示