钢铁行业2019年投资策略｜库存周期交叠演进，限产是关键变量-广发证券
2018年钢铁行业在供给约束下呈现弱库存周期与强价利韧性，限产政策成为核心变量。2019年上半场预计进入被动补库周期，价格与盈利中枢下移；下半场主动去库有望开启，盈利筑底回升。报告指出，粗钢需求下滑0.7%，供给端弹性弱于需求，行业估值处于历史低位（PE_TTM仅6.14X，PB_LF 1.05X），分红确定性提升，建议关注原材料下跌或资本开支增强的个股如新兴铸管。适合钢铁行业投资者、分析师、基金经理及产业研究员深度参考。
报告摘要
2018年钢铁行业在供给约束下呈现弱库存周期与强价利韧性，限产政策成为核心变量。2019年上半场预计进入被动补库周期，价格与盈利中枢下移；下半场主动去库有望开启，盈利筑底回升。报告指出，粗钢需求下滑0.7%，供给端弹性弱于需求，行业估值处于历史低位（PE_TTM仅6.14X，PB_LF 1.05X），分红确定性提升，建议关注原材料下跌或资本开支增强的个股如新兴铸管。适合钢铁行业投资者、分析师、基金经理及产业研究员深度参考。
核心要点
- 一、2018年回顾：供给约束下的弱库存周期与强价利韧性
- 二、2019年展望：价利循库存周期交叠演进，限产仍是关键变量
- 三、投资建议：纷扰渐弱，价
- 利循库存周期交叠演进
报告信息
- 文件全名
- 《钢铁行业2019年投资策略之价~利：循库存周期交叠演进，限产是关键变量-广发证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 2019年粗钢需求下滑0.7%
- SW钢铁板块PE_TTM 6.14X
- PB_LF 1.05X
- PE比值处于2013年至今1%分位
- PB比值处于36%分位
- 核心议题
常见问题
《钢铁行业2019年投资策略｜库存周期交叠演进，限产是关键变量-广发证券》主要包含哪些内容?
2018年钢铁行业在供给约束下呈现弱库存周期与强价利韧性，限产政策成为核心变量。2019年上半场预计进入被动补库周期，价格与盈利中枢下移；下半场主动去库有望开启，盈利筑底回升。报告指出，粗钢需求下滑0.7%，供给端弹性弱于需求，行业估值处于历史低位（PE_TTM仅6.14X，PB_LF 1.05X），分红确定性提升，建议关注原材料下跌或资本开支增强的个股如新兴铸管。适合钢铁行业投资者、分析师、基金经理及产业研究员深度参考。核心数据:2019年粗钢需求下滑0.7%;SW钢铁板块PE_TTM 6.14X;PB_LF 1.05X。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由广发证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 21。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合钢铁行业投资者、行业分析师、基金经理、大宗商品交易员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了金融投资、年投资策略、广发证券、钢铁等议题。
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