房地产行业2019年投资策略报告｜东兴证券：销售下行分化缓和，看好一二线龙头房企

报告摘要

2019年房地产销售整体下行，预计销售面积同比增速-4%，销售额同比增速-2%，房价涨幅仅2%。区域分化缓和：一线在初春，三线及以下已处初秋，二线冷热不均。投资端，土地购置拉动作用下降，建安投资接棒，预计开发投资增速2.1%。政策调控必要性减弱，但国家层面不会整体转向，更多以“小幅+局部+默许”形式放松，一线及强二线政策小幅放松可期。投资建议：布局一二线的全国型龙头房企（长期阿尔法收益）和深耕高潜力区域的高弹性黑马房企（中短期贝塔收益），推荐万科A、保利地产、招商蛇口、滨江集团、蓝光发展、荣盛发展。适合房地产投资者、券商研究员、开发商、基金经理、政策研究者。

📋 报告目录

1. 九阡寒意老 七陌柳色新
2. 地产板块：正是种柳迎春时
3. 销售：整体下行+分化缓和 明年看好一线及强二线
4. 投资：土地购置拉动下行，建安投资接棒
5. 土地：市场继续降温，供给无大幅增加可能
6. 政策：调控必要性减弱，放松动机增强