2018年建筑与工程产业债信用剖析｜光大证券行业报告

报告摘要

2018年建筑与工程行业面临下行压力，整体资产负债率较高，央企负债率尤为突出。行业销售利润率从2001年约9%持续下降至2017年3%左右，盈利能力偏弱。工程资质虽重要但非护城河，五洋建设等案例揭示了信用风险。城投平台在建工发债主体中占比高达81%，城投债占债券余额82%。报告从定性定量角度分析发行人信用风险，关注工程资质、资金压力、订单获取等要点。适合债券投资者、信用分析师、建工企业财务及金融从业者，深度理解建工产业债信用特征。

📋 报告目录

1. 1、建工行业特点
2. 1.1行业面临下行压力
3. 1.2整体的资产负债率较高
4. 1.3行业整体的盈利能力较弱
5. 1.4工程资质是重要竞争力
6. 1.5工程资质并非护城河
7. 建工行业产业债发行情况
8. 发行主体信用风险分析
9. 风险提示