2019菜系年度报告｜库存压力释放，阶段性机会犹存-光大期货

报告摘要

2018年菜油先扬后抑，临储菜油出库与国产菜籽减产推高价格，但油脂库存充裕及中美贸易战扰动导致菜油宽幅震荡。菜粕受贸易战与非洲猪瘟叠加影响，走势反复。2019年进入去库存周期，菜油供需动态平衡，重心逐步上移；菜粕受贸易战及蛋白替代影响，存在阶段性行情。本报告由光大期货专家团队撰写，详细复盘2018年菜油、菜粕行情四阶段，解析2019年市场逻辑与风险因素，包括中美贸易战进展、非洲猪瘟、饲料蛋白政策等。适合农产品投资者、期货交易员、油脂饲料行业从业者及农业研究员参考，把握库存释放后的阶段性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年行情回顾
2. 2019年市场分析逻辑
3. 风险提示
4. 菜油行情回顾
5. 菜粕行情回顾