2018年固定收益研究年度投资策略：长短风格切换，静待信用风险偏好修复｜长城证券

报告摘要

2019年全球流动性拐点来临，中国经济下行压力增大，固定收益市场面临长短风格切换。本报告由长城证券资深分析师吴金铎撰写，深度解读全球央行货币政策正常化对债市的影响，指出中国“滞涨”为伪命题，通胀可控，PPI呈倒U型走势。核心观点包括：信用风险释放有利于信用债发行环境，建议延长组合久期做多中长期债券，并增持中高等级龙头民企信用债。报告涵盖全球流动性分析、中美利差探讨、通胀预测、信用债策略等关键议题。适合债券投资者、固定收益分析师、机构资金管理者、宏观经济研究员及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 全球流动性拐点，经济下行压力增大
2. 资金面：预计2019年流动性充裕，降准有空间