2019宏观经济分析与展望｜广发证券年度报告｜中美增长周期合拢与政策展望

报告摘要

2018年宏观经济受中美贸易摩擦、主动去杠杆、美国加息三条线索主导，资产定价纠结。展望2019年，中美名义增长周期将合拢，中国从快速去杠杆转向稳杠杆，美国加息近尾端，政策空间打开。经济增速预计回落至6.3%左右，年中边际企稳；股市处于机会期的时段可能多于2018年，权益市场收益率调整已7个季度，距离底部不远。报告由广发证券首席经济学家郭磊撰写，深度剖析宏观逻辑与资产配置方向，适合投资者、分析师及政策研究者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 逻辑篇
2. 中美名义增长周期的背离
3. 基本面一：中美贸易摩擦
4. 基本面二：中国主动去杠杆
5. 基本面三：不可能三角与中性货币政策
6. 中美名义增长周期的合拢
7. 2019年股市机会期