2019物业行业年度策略：探物业蓝海，析成长路径｜安信证券研究报告

报告摘要

2018年物管行业风云变幻：AT巨头入局智慧社区、4家物管公司登陆港股、社保改革倒逼行业升级。行业集中度持续提升，百强物管面积均值达3163.83万㎡（+16.1%），TOP10管理面积均值2.16亿㎡。龙头公司业绩增速保持高位，轻资产模式+高现金流保障抗周期能力。海外龙头FirstService营收复合增长13%、ServiceMaster利润翻两倍。国内增值服务成新增长点，绿城服务增值收入15.8亿元，祈福生活服务占比超80%。第三方业务扩张提速，雅生活第三方合约面积占比55.68%。A股上市对独立性要求更高，港股仍是物管公司主要聚集地。适合物业公司管理者、投资者、行业研究员、证券公司分析师、地产从业者阅读，助您把握2019年物业行业投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 行业变化（AT布局、资本市场、社保改革）
2. 行业格局与趋势（集中度、上升趋势、优势特征）
3. 海外经验（FirstService、ServiceMaster）
4. 服务增值（业主端/非业主端）
5. 开疆拓土（第三方业务扩张）
6. 上市门槛（A股 vs 港股）