2019传媒行业投资策略｜去伪存真聚焦龙头｜银河证券年度报告

报告摘要

2018年传媒行业经历深度回调，申万传媒指数从年初930点跌至586.40点，最大回撤达37.42%，仅6家公司股价正增长，超20%公司跌幅超50%。行业平均市盈率降至21.448倍，创2011年以来新低，估值溢价率60.59%远低于历史均值196.89%。与美国传媒子板块对比，国内传媒PE（19.72倍）高于广播电视和有线卫星板块，略低于电影板块。本报告由银河证券出品，系统回顾2018年传媒行业表现，深度剖析估值中枢下移原因，并提出“去伪存真，聚焦龙头”的年度投资策略，为投资者筛选具备核心竞争力和抗周期能力的优质标的提供参考。适合传媒行业分析师、基金经理、投资决策者及上市公司战略研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 行业基本情况介绍
2. 年度数据回顾
3. 行业估值情况
4. 中美传媒子板块PE比较
5. 投资策略