建筑装饰行业2019年建筑股行情研究：需求弹性衰减，供给端改革驱动龙头集中｜兴业证券

报告摘要

2019年建筑股投资逻辑发生根本转变：需求弹性衰减，基建投资增速仅5-10%，而供给端改革成为核心驱动力。报告指出，中央投资和PPP将成为主要增量，但基建增速反弹有限；大量企业产能失去弹性，建筑劳务人员不可逆减少，市场份额向具备资金、人员、管理弹性的国企和民企龙头加速集中。未来龙头股将迎来EPS和PE双击，推荐中国铁建、中国中铁、龙元建设等。本报告适合建筑行业投资者、券商分析师、基建相关企业及政策研究者，助您把握行业结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1、对需求的判断：未来需求弹性衰减，基建投资中低速增长
2. 1.1
3. 基建投资怎么起来:中央投资和PPP或许会成为主要增量
4. 1.2
5. 基建投资的持续性：基建投资仍有空间，但是增速将衰减
6. 2、对供给端的判断：大量企业产能失去弹性，市场份额向龙头企业加速集中
7. 2.1
8. 资金产能：融资不再简单，去杠杆加速产能出清