房地产行业2019年度投资策略：静待柳暗花明｜民生证券

报告摘要

报告预计2019年房地产行业基本面大概率下行，但不必过度悲观。销售层面，三四线边际遇冷但不会一落千丈，一线调控难言放松，全年销售面积增速预计-4%至-6%；投资层面，综合考虑土地成交、棚改和统计口径改变，增速缓慢下滑至6%-8%。当前A股和H股地产板块估值处于低位，一线房企财务状况良好，已售未结资源丰富，未来业绩有保障。政策核心为'稳'与'长效机制'，建议关注万科A、保利地产、招商蛇口等标的。适合房地产行业投资者、券商研究员、基金从业者及行业分析师参考。

📋 报告目录

1. 一、2018年房地产行业回顾
2. 行业基本面分析
3. 板块业绩与估值
4. 行业调控政策展望
5. 投资建议
6. 风险提示