A股2016年报及17一季报深度分析：周期逆袭与成长烦恼｜招商证券

报告摘要

本报告基于A股2016年报及2017年一季报数据，深入剖析了周期行业与成长板块的分化格局。2016年全部口径上市公司收入增速回升至7.6%，2017年Q1大幅攀升至21.8%；非金融上市公司净利润增速从2016年的27.7%进一步升至2017年Q1的51.1%。周期行业（资源品、中游制造）收入和净利润高速增长，净利率和ROE改善；而中小板、创业板业绩增速回落，创业板净利润增速从2016年的34.1%降至2017年Q1的27.9%，并面临并购基数效应下的持续下滑风险。报告详细分析了宏观经济、各板块收入利润变动、盈利能力趋势（资产周转率、毛利率、费用、库存、净利率、杠杆、ROE）及分行业概况。适合投资者、策略研究员、金融从业者、企业管理者及对A股基本面感兴趣的读者。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济概述
2. 企业盈利整体情况
3. 盈利能力变动的趋势与解释
4. 企业盈利分行业概况