钢铁行业2019年策略报告：景气下行，关注长材及低估值个股

报告摘要

2018年钢铁价格一波三折，11月断崖式下跌，热卷创年内新低，钢铁板块12个月跌幅达25.52%。本报告深度复盘2018年价格走势：环保限产主导前半段，地产需求支撑螺纹钢，但汽车、家电走弱拖累热卷。展望2019年，供给端环保约束减弱、铁矿石品位下降、废钢添加减少，需求端地产高周转效应不再、制造业颓势难改，钢厂利润将回归理性。投资策略上，建议关注具有区位优势的柳钢股份、三钢闽光，优质民营长材企业方大特钢，低估龙头宝钢股份、鞍钢股份。预计板块PB估值在0.9-1.2倍震荡，行业维持同步大市评级。适合钢铁行业投资者、券商分析师、基金经理及产业链从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾2018价格走势
2. 供给端环保限产
3. 需求端地产与汽车家电分化
4. 展望2019供给与需求变化
5. 投资策略与估值
6. 风险提示