2018医药生物行业变局与低估值确定性策略报告｜财富证券

报告摘要

2018年医药生物板块先扬后抑，全年跌幅26.73%，估值已至历史低位（PE(TTM)24.47倍，2019E仅21.33倍）。本报告深度剖析带量采购、医保控费等政策冲击，坚守低估值与确定性主线，精选受政策影响小的医药商业（柳药股份、九州通）、品牌中成药（济川药业）、医疗设备（开立医疗）及药玻龙头（山东药玻）等标的，给出推荐评级与EPS预测。适合医药行业投资者、分析师、基金经理及企业战略规划者，助力把握2019年结构性机会。

📋 核心要点(部分)

1. 1 医药板块先扬后抑，估值低于历史水平
2. 1.1 医药生物板块跑输大盘
3. 1.2 估值低于历史水平，安全边际凸显
4. 2 医药制造业收入增速提升，药品终端增速持续下滑
5. 投资要点
6. 风险提示