美国收益率曲线倒挂预测｜2018中信证券债市启明系列：期限利差与衰退前景分析

报告摘要

2018年末，10年美债收益率回落至2.79%，10年-2年期限利差仅15bps，逼近倒挂关口。中信证券深度分析：历史经验显示利差缩窄至倒挂需2-27个月，倒挂后约1年迎来衰退；当前QE余波、海外买盘压低利差，但倒挂才预示悲观预期。报告详解货币政策、经济基本面与期限溢价对利差的影响，并研判美联储紧缩放缓将打开国内宽松空间。适合债券投资者、宏观研究员、政策制定者及金融从业者把握利率走势与衰退节奏。

📋 报告目录

1. 期限利差的影响因素
2. 期限利差的预测作用及历史预测效果
3. QE对利差的影响
4. 未来展望