美国漂亮50对A股的借鉴：从海外经验看消费抱团｜广发证券2017

报告摘要

本报告深度复盘1970年代美国“漂亮50”行情，从宏观环境、产业升级、市场风格、基本面等维度剖析消费龙头抱团的成因与终结，并与当前A股消费白马进行对比。核心发现：A股与“漂亮50”在改革不确定性、消费升级、机构占比提升等方面相似，但在经济复苏强度、货币政策、ROE趋势上存在差异。报告提出A股龙头抱团终结的可能情形，为投资者提供历史镜鉴。适合策略研究员、基金经理、消费行业分析师、投资爱好者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 一、漂亮50：消费龙头的抱团
2. 二、宏观环境：长期不确定性短期蜜月期
3. 三、产业环境：消费升级龙头盈利改善
4. 四、市场环境：从概念乱战到龙头抱团
5. 五、基本面：业绩稳定增长
6. 六、似曾相识：A股龙头与漂亮50相似
7. 七、略有不同：A股龙头差异
8. 八、漂亮50的终结
9. 九、A股龙头抱团终结可能情形