钢铁行业废钢深度研究（三）：废钢价格复盘与趋势分析｜招商证券

报告摘要

2018年废钢需求格局突变：电炉占比从33%飙升至42%，废钢添加比例一度超15%。本报告由招商证券发布，深入复盘过去两年中频炉出清、采暖季限产等突发事件对废钢价格的影响。短期高炉成本红利仍可维持2-3年，但环保压力下成本优势难续；中长期电炉因政策扶持及废钢供给过剩（2020年有望达2亿吨以上），经济性将反超转炉。报告测算废钢供需平衡，预判价格中枢下移300-500元，并梳理两类投资机会：高弹性冶炼企业（如st抚钢、三钢闽光）及废钢加工设备商华宏科技。适合钢铁行业分析师、投资者、产业链从业者及研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 过去两年突发事件推动废钢需求格局变化
2. 短期高炉成本红利仍在
3. 中长期电炉是大趋势
4. 废钢供需平衡表测算
5. 投资建议
6. 风险提示