有色金属行业专题研究：加息并不等同于金价必然下跌｜国泰君安2018

报告摘要

本报告由国泰君安发布，深入分析美联储加息与黄金价格的关系。核心观点：加息并不等同于金价必然下跌，需结合美国经济相对强弱判断。报告统计了1983年至今6轮加息周期，发现加息期间美元指数与金价负相关明显（如1983-1984年相关系数-0.85），但美元指数走势分化导致金价表现各异。例如2004-2006年加息期间，美国经济相对欧洲走弱，金价大幅上涨。报告判断2019年美国经济或见顶回落，当前加息已近尾声，推荐黄金板块。适合投资者、有色金属研究员、金融从业者、策略分析师、黄金交易员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 联储加息起始于通胀抬头终止于经济走弱
2. 加息不等同于美元指数必然走强及金价必然走弱
3. 推荐黄金板块