2018汽车与零部件行业深度报告：复盘历史刺激政策与投资选择｜东方证券

报告摘要

回顾2009年及2015年两次汽车刺激政策，分析政策出台后行业需求、毛利率、股价及估值的演变规律。核心发现：政策出台后1个季度需求明显改善，整车盈利弹性大于零部件；2009年长安汽车、上汽集团涨幅领先，2015年上汽集团、广汽集团表现突出。假设再次出台刺激政策，效应虽递减但有望抑制下滑，行业逐步走向正向循环。报告提供整车、零部件龙头及新能源汽车产业链投资主线。适合证券投资者、汽车行业研究员及基金经理参考。

📋 核心要点(部分)

1. 核心观点与投资策略
2. 前两次刺激政策效应分析
3. 乘用车公司盈利改善比较
4. 二级市场汽车行业及公司表现
5. 假设刺激政策出台后的影响
6. 风险提示