2019年利率债投资策略｜债牛进阶，行情未完｜海通证券

报告摘要

2018年债牛重启，10年期国债收益率下行超40BP，国开债收益率下行超80BP，利率债表现优异。本报告由海通证券首席分析师姜超团队撰写，深入分析资金供需改善、融资经济下行、通胀回落、宽货币与宽财政的传导机制，以及降准降息空间、境外买债与表内配置变化等核心因素。报告指出债牛行情有望从牛陡走向牛平，为投资者提供关键趋势判断。适合债券投资者、固定收益分析师、金融机构、基金经理及宏观研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 资金供需改善债牛重启
2. 融资经济下行通胀回落
3. 宽货币难传导宽财政看减税
4. 降准仍有空间降息有待观察
5. 境外买债减弱表内配置增强
6. 债牛行情进阶牛陡走向牛平