债券市场专题报告：非标违约越多城投债越热？2018年招商证券

2018年城投非标违约事件爆发式增长，但城投债市场却异常火热。招商证券这份专题报告深入分析这一悖论，揭示商业银行增持城投债的真实动机——通过配置当地城投债获取低息财政存款，而非赚取票息。报告指出，定制型基金恢复、商业银行交易行为转变等因素短期支撑低等级城投债行情，但理财收缩、专项债替代等中长期风险不容忽视。适合固定收益投资者、金融机构研究员、债券交易员、风险管理从业者阅读，帮助理解城投债市场微观结构与投资策略。核心数据:5年AA+及AA等级城投债实际收益率不足2%;非标逾期事件下半年爆发式增长;商业银行通过配置城投债获取财政存款。

本报告由招商证券发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 12。

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适合固定收益投资者、金融机构研究员、债券交易员、风险管理从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、年招商证券、债券等议题。