海外宏观专题：贸易保护对美负面影响开始显现（2018年11月）| 广发证券

报告摘要

美国10月通胀数据全面跳升，CPI同比2.5%、PPI同比2.9%、进口物价指数同比3.5%，与能源价格及翘尾因素形成反差，贸易保护负面影响已显现。广发证券深度量化分析：9月24日对华2000亿美元商品加征10%关税是主要推手，相关商品价格同比变动3%-5%。若美国将关税上调至25%，将推升2019年美国CPI口径通胀0.385个百分点、PPI口径通胀0.785个百分点，全球名义GDP或受损0.4%-0.6%。本报告为宏观研究者、投资者、政策分析师提供精准数据与前瞻判断，揭示贸易摩擦对通胀与增长的实质性冲击。

📋 报告目录

1. 美10月通胀数据表明贸易保护的负面影响已显现
2. 若美将2000亿美元商品关税上调至25%有何影响？
3. 美国进一步上调关税幅度将实质性推升其2019年通胀
4. 或掣肘2019年全球名义GDP增长0.4-0.6%