有色金属行业2019年投资策略报告｜否极泰来，关注预期差修复机会

报告摘要

2018年有色板块年内超过50%负回报，估值触及十年低位，较上证指数超跌24%、较有色商品指数超跌36%，悲观预期可能过度发酵。报告深度解析有色金属市场：铜供需结构逆转，供应缺口趋势性放大；锌铅基本面弱化，矿端供应增加；贵金属过度悲观后现修复迹象。2019年预期差修复或支撑板块估值与收益率，上游矿采选企业超额收益释放。适合券商分析师、机构投资者、有色金属从业者及关注周期板块的投资人。

📋 报告目录

1. 2018年市场回顾与交易逻辑转变
2. 有色金属商品基本面分析（铜/铝/铅锌/贵金属）
3. 2019年各品种供需展望
4. 权益市场估值因素与预期差修复
5. 投资建议与风险提示