食品饮料行业ROE分析：龙头护城河与竞争优势深度报告-长江证券-2018

报告摘要

本报告从ROE（净资产收益率）视角，深入剖析食品饮料龙头企业的护城河。巴菲特曾言，若只选一个指标选公司，他会选ROE。报告显示，2015-2017三年平均ROE排名：海天味业（31%）＞双汇发展（28%）=贵州茅台（28%）＞承德露露（26%）＞伊利股份（25%）。高ROE驱动因素分为三类：高盈利型（茅台、海天）、高周转型（双汇、伊利）、高杠杆型（安琪酵母）。结合ROIC剔除杠杆影响后，白酒、调味品优势显著。适合投资者、行业研究员及企业管理者，通过财务拆解理解龙头长期竞争优势。

📋 核心要点(部分)

1. ROE和ROIC情况
2. 从ROE和ROIC具体拆分看食品饮料竞争优势
3. 食品饮料龙头企业ROE和ROIC对比