2017年券商板块持续走弱，市净率略高于2倍，大券商估值仅1.4倍，处于历史低位。本报告深入分析制约券商反弹的核心因素：表内固收类自营资产受债市利率上行冲击，敏感性分析显示无风险利率上行20-100BP将导致净利润浮亏2.61%-13.05%；表外资管新规落地预期使通道业务受限、刚兑打破，资管收入预计下降10%-20%。同时指出A股纳入MSCI预期等催化因素，推荐华泰证券、中信证券、广发证券等标的。适合证券行业分析师、投资经理、金融研究员、策略投资者及关注券商板块的从业者阅读。
2017年券商板块持续走弱，市净率略高于2倍，大券商估值仅1.4倍，处于历史低位。本报告深入分析制约券商反弹的核心因素：表内固收类自营资产受债市利率上行冲击，敏感性分析显示无风险利率上行20-100BP将导致净利润浮亏2.61%-13.05%；表外资管新规落地预期使通道业务受限、刚兑打破，资管收入预计下降10%-20%。同时指出A股纳入MSCI预期等催化因素，推荐华泰证券、中信证券、广发证券等标的。适合证券行业分析师、投资经理、金融研究员、策略投资者及关注券商板块的从业者阅读。
2017年券商板块持续走弱，市净率略高于2倍，大券商估值仅1.4倍，处于历史低位。本报告深入分析制约券商反弹的核心因素：表内固收类自营资产受债市利率上行冲击，敏感性分析显示无风险利率上行20-100BP将导致净利润浮亏2.61%-13.05%；表外资管新规落地预期使通道业务受限、刚兑打破，资管收入预计下降10%-20%。同时指出A股纳入MSCI预期等催化因素，推荐华泰证券、中信证券、广发证券等标的。适合证券行业分析师、投资经理、金融研究员、策略投资者及关注券商板块的从业者阅读。核心数据:券商市净率略高于2倍;大券商估值1.4倍;固收类占净资本90%。
本报告由华创证券发布,发布于 2017 年。
覆盖 2017 年,全文约 19。
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适合证券行业分析师、投资经理、金融研究员、策略投资者等读者参考。
重点分析了金融投资、二季度策略、年券商投资、底部蛰伏等议题。