2018年11月社零增速再下行，必选消费防御价值凸显 | 中信建投商业贸易行业动态

报告摘要

11月社零总额3.53万亿元，同比增长8.1%，增速同比下滑2.1pct，必选消费表现优于可选。粮油食品、日用品增速分别达10.6%和16%，而汽车类下降10%。新零售下半场社区便利店崛起，每日一淘获1亿美元B轮融资，淘宝双12全球购首小时增长56%。投资主线：把握超市阶段性机会（永辉超市、家家悦）、关注本土化妆品崛起（珀莱雅、上海家化）、布局跨境电商龙头（跨境通）及低估值防御标的（王府井、天虹股份）。适合投资者、券商研究员及零售行业高管参考。

📋 报告目录

1. 11月社零数据点评
2. 必选消费与可选消费对比
3. 新零售下半场趋势
4. 投资策略与选股主线
5. 风险提示