2019年啤酒行业展望：提价滞后效应与成本要素驱动业绩加速释放｜中泰证券深度分析

报告摘要

啤酒行业新增产能大幅收缩，供应端持续做减法，叠加提价滞后效应和成本下降红利，2019年板块业绩有望加速释放。中泰证券深度报告从供给、价格、成本、政策四维度拆解行业拐点：1）新增产能由高峰700万吨降至近年低点，供需格局优化；2）前期提价逐步传导至报表端，利润弹性显现；3）包材、大麦等成本下行增厚毛利；4）增值税减税直接提升净利率。适合食品饮料投资者、券商研究员、行业分析师、策略投资者及啤酒企业高管参阅，把握行业复苏窗口期。

📋 报告目录

1. 推荐回顾：拐点已现，逐步验证
2. 19年有望超预期：提价滞后效应+成本下降+减税
3. 估值与探讨
4. 风险提示