2018年中国债牛下半场盛宴还是尾部狂欢？从中美利差谈起｜长江证券报告

报告摘要

中美利差持续收窄至24BP，创2011年以来新低，债牛下半场何去何从？本报告由长江证券赵伟团队撰写，深入剖析中美利差变化的核心驱动力——货币环境与经济增长差异，并指出中美利差更多是市场反应的“果”，而非国内债市核心驱动。报告强调当前经济基本面和流动性对债市形成支撑，但需警惕利率债供需压力、通胀上升及资金配置转向等潜在风险。适合债券投资者、宏观经济研究员及金融从业者参考，为理解债市走向提供关键分析视角。

📋 核心要点(部分)

1. 经济和货币环境差异
2. 驱动中美利差变化
3. 中美利差持续大幅收窄
4. 创2011年来新低
5. 中美货币环境决定中枢
6. 经济形势影响波动