化工行业2019年度策略报告：景气下行，布局农化、炼化及新材料｜安信证券

报告摘要

2018年9月起中国化工产品价格指数结束两年上涨进入下行周期，下游地产低迷、汽车销量转负，供给端新增产能提速。本报告深度剖析2019年化工行业投资策略，核心亮点：1）农化板块需求底部回暖，尿素全球竞争力提升，磷肥开工率有望上行，农药景气高位寻找增量企业；2）炼化板块看好民营炼化投产后盈利，PX进口替代加速，产业链纵向一体化；3）成长板块布局新材料，推荐高分子抗老化助剂龙头及主业稳固拓展新业务的企业。风险提示包括原油价格波动、贸易摩擦等。适合化工行业投资者、证券分析师、基金经理、产业研究员及投资机构参考。

📋 核心要点(部分)

1. 1.化工行业2019年景气预计震荡下行
2. 2.农化板块：需求底部回暖
3. 3.炼化板块：看好民营炼化投产后盈利
4. 4.成长板块：布局新材料板块
5. 5.风险提示