煤炭行业2019年度策略报告：探寻变与不变，低估值中掘金｜国泰君安

报告摘要

本报告由国泰君安发布，深度剖析煤炭行业2019年投资策略。核心观点：供改任务基本完成，政策影响淡化；预计2019年产能增长2.5%，产量增长2.8%，消费增长2.2%，供需边际偏松；煤价中枢下移至570-600元/吨，高比例长协减缓波动。板块估值处于历史低位，推荐陕西煤业、中国神华等攻守兼备龙头。适合投资者、分析师、煤炭从业者把握低估值下的投资机会。

📋 报告目录

1. 供改任务完成政策影响淡化
2. 供给端放开与需求增长
3. 煤价中枢下移长协减缓波动
4. 低估值时代配置动力煤龙头