A股市场策略行业比较月报：细说中观，剖析行业景气｜2017年5月

报告摘要

本报告由中信证券发布，聚焦2017年5月A股市场行业景气度。核心发现：资源品价格受‘再通胀’预期回落影响，动力煤、原油、有色短期回调；中游制造经历强劲复苏后景气度下降，钢铁、化工短期回调，建材、工程机械延续景气；下游需求中，三四线房地产成交活跃，消费升级推动白酒、商贸、消费电子等板块。报告提供上游、中游、下游及消费品价格详细分析，并给出投资建议：关注‘一带一路’和供给侧限制行业，看好香港建筑蓝筹、轻工（造纸）、商贸（三四线化）、消费电子和医药。适合A股投资者、策略研究员、基金经理、行业分析师。

📋 核心要点(部分)

1. 核心结论
2. 上游资源
3. 中游制造
4. 下游需求
5. 消费品价格
6. 风险提示
7. 投资建议