信用研究方法论之四：2018年违约潮深度分析｜民企债暴雷、去杠杆与信用风险

报告摘要

2018年信用债违约规模创历史新高，全年51家发行人、113只债券违约，新增违约主体47家，违约余额1412.77亿元。民企成为重灾区，占比超80%，上市公司违约比例达31.91%。报告深入剖析违约主因：2015-2016年低利率松监管下的发行扩容与去杠杆政策叠加，导致集中到期风险爆发。同时回顾神雾、富贵鸟、中安消、凯迪生态、上海华信等典型违约案例，揭示财务造假、关联交易、担保互保等深层风险。适合固收分析师、信用研究员、债券投资者、金融机构风控等专业人士，为信用风险研判提供方法论与实战参考。

📋 核心要点(部分)

1. 难忘2018：2015年与2016年的两颗种子
2. 2018年案例分析：神雾集团/神雾环保
3. 富贵鸟
4. 中安消
5. 凯迪生态
6. 上海华信