2018年12月房地产行业月报：开工增速上行未推升销售，板块估值回升｜海通证券

报告摘要

本报告由海通证券发布，基于2018年11月最新数据，深度剖析房地产行业宏观与微观形势。11月M2同比增8.00%，CPI同比回落至2.20%，经济景气下行；行业方面，1-11月新开工增速达16.8%，但销售增速仅1.4%，增速差持续扩大；土地成交面积增速回落，开发商资金趋紧。板块估值PE-TTM 9.12倍，相对沪深300折价11.4%，投资价值凸显。适合房地产投资者、分析师、基金经理及房企决策者把握市场底部分化机会。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观形势分析
2. 行业形势分析
3. 投资建议
4. 风险提示