2018华创证券大类资产配置系列：从三因素框架看美债利率深度分析

报告摘要

本报告基于伯南克三因素模型，系统解析美债长端利率驱动力：未来实际短期利率、通胀预期与期限溢价。核心亮点：1）长期视角揭示美国三十年低利率因素未扭转，利率上行非趋势拐点；2）短期展望2019年，经济下行压力加大、通胀温和、期限溢价低位，利率难冲高且下行窗口打开；3）交易层面关注空头持仓达2000年以来高点，警惕踩踏风险。适合宏观投资者、固收研究员、资产配置从业者，助你把握美债走势逻辑与2019年投资机会。

📋 报告目录

1. 一、美债长期利率走势分析框架：三因素模型
2. 二、长期展望：造成美国低利率的因素并未扭转
3. 三、短期展望：2019年美债利率难冲高 下行窗口逐渐打开
4. 风险提示