汽车行业2018年投资策略：逆小局顺大势，把握自主品牌与新能源机遇

报告摘要

2018年汽车行业遭遇十五年首次销量下滑，前11月产销量同比分别下降2.59%和1.65%，经销商库存高位，板块估值回落至2012年以来后10%分位，业绩与估值双杀。但长期来看，我国汽车年销量仍有3500-4000万辆空间，未来28年复合增长率约1.5%。2019年投资逻辑聚焦两大方向：一是自主龙头品牌崛起，市占率提升带动供应链；二是需求驱动的新能源汽车渗透率持续提升，消费拐点已至。报告推荐银轮股份、精锻科技、拓普集团、比亚迪等标的。适合汽车行业投资者、分析师、机构及车企战略部门参考。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年市场表现：销量业绩双杀，估值处于历史底部
2. 分用途车型销量：乘用车疲软商用车强周期已过
3. 库存水平：经销商库存高位
4. 2019年投资逻辑之一：自主龙头品牌崛起
5. 2019年投资逻辑之二：需求驱动的新能源汽车
6. 评级与风险提示