传媒行业2019年度策略报告：多因素交织共振，机遇与挑战并存｜开源证券

报告摘要

2018年传媒板块延续下滑，游戏版号暂停、影视查税等利空频出，估值触底（市盈率32.70，市净率1.94）。展望2019年，行业面临估值底部安全边际、超跌反弹需求、商誉减值风险、业绩放缓及政策趋严等多因素交织。开源证券判断全年先抑后扬，细分看好院线非票房、电竞、生活圈广告及VR+5G。报告从营收增速、细分板块、商誉问题等维度深度分析，适合传媒领域投资人、分析师及从业者把握年度投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 营业收入保持增长与利润增速放缓
2. 行业业绩增速放缓
3. 行业估值触及历史底部
4. 细分板块分析
5. 行业个股表现
6. 商誉问题不容忽视