建筑工程行业深度报告：复苏节奏分化，关注PPP和后周期｜国信证券2017

报告摘要

2016年建筑工程板块营收3.95万亿，同比增长5.74%，净利润1147亿，同增10.58%，增速回升。经营现金流大幅改善，应收账款周转率拐点出现。园林、钢结构景气度高，专业工程、装饰或迎拐点。PPP订单、业绩、现金流三重共振，重点推荐蒙草抗旱、美尚生态、文科园林、葛洲坝等；后周期关注煤化工和装饰，推荐煤化工三剑客及装饰四小龙。适合建筑行业投资者、券商研究员、PPP从业者、工程企业高管、投资机构。

📋 核心要点(部分)

1. 行业景气回升增长提速
2. 现金流有好转迹象
3. 园林行业增速最快基建回款最好
4. 行业评级与投资建议